Presente em resultados obtidos pelas empresas durante determinados períodos, o Retorno sobre o Capital Investido (o ROIC, sigla inglesa de Return on Invested Capital) é um indicador essencial para a análise de uma empresa, já que com ele dá para inferir o rendimento da companhia perante os investimentos feitos para o negócio produzir.

Visto isso, investidores e traders devem saber a essência desse indicador para que possam utilizá-lo ao considerar alguma ação para investimento. Neste artigo, você aprenderá o que é e como analisar o ROIC, qual a diferença entre ele e o ROE; além de outros detalhes. Vamos lá?

O que é o ROIC

Basicamente, trata-se de um instrumento que indica qual valor em dinheiro determinada empresa tem capacidade de gerar em função de todo seu capital investido nas operações em que exerce.

Desta forma, com o ROIC é possível saber o rendimento obtido pela empresa em algum período, após os administradores usarem os recursos investidos no empreendimento. Além do mais, a partir da análise desse indicador temos em mãos qual o valor que a empresa em questão consegue gerar dentro do mercado financeiro, isto é, para seus acionistas, clientes e parceiros.

Pode-se dizer que o ROIC responde: quanto dinheiro a empresa realmente fez com o capital (investimento) recebido? Isso já com os impostos descontados.

Como calcular o ROIC

Geralmente as empresas divulgam o ROIC em seus relatórios de resultados trimestrais, mas para quem quiser calculá-lo por conta e/ou ainda quer aprender como o indicador é calculado, o procedimento é resumido em: obter o balanço financeiro da empresa desejada e seguir a seguinte fórmula:

ROIC = NOPLAT/Capital Investido

Seguindo a fórmula, ROIC é igual ao:

  • NOPLAT: sigla em inglês para Net Operating Profit Less Adjusted Taxes, que nada mais é do que o lucro operacional da empresa no período (o EBIT) menos os impostos incidentes, sendo que essa subtração deve ser dividida pelo;
  • Capital investido: que é a soma dos recursos (dinheiros) obtidos pela empresa a partir dos investimentos dos acionistas e demais parceiros terceirizados.

Após realizar os devidos cálculos, utilizando a fórmula, o resultado deve ser transformado em porcentagem.

O Ebit é o lucro obtido pela empresa antes dos descontos de juros e tributos.

O 'NOPLAT', por sua vez, é usado para que o ROIC represente o lucro real da empresa, considerando todos os investimentos captados; de terceiros, acionistas e dados por ela própria (todos importantes para a produção como um todo).

Ao se observar o Retorno sobre o Capital Investido pela empresa pode-se analisar o potencial da empresa em produzir; quanto mais alto o ROIC, mais a empresa tem capacidade para retornar dinheiro aos interessados.

Como analisar o ROIC de uma empresa?

Uma das principais formas de analisar uma empresa pelo ROIC é por meio da comparação. Isso quer dizer que o investidor consegue comparar o desempenho não somente de uma empresa em determinados períodos; mas também pode analisar duas ou mais companhias concorrentes e decidir então qual rende mais.

Além do rendimento, o ROIC pode dar a competitividade de uma empresa em relação a outras do mesmo setor; quanto maior esse indicador for, mais avançado o negócio está frente aos outros. Sendo que, se a empresa apresenta um alto ROIC, então ela consegue transformar bastante investimento em lucro; e provavelmente distribuirá uma parcela gorda dele aos acionistas.

Quando se fala em 'retorno sobre o capital investido', o rendimento geral do empreendimento será dado, considerando as fichas dadas tanto pela própria empresa como também pelos acionistas e demais parceiros; desta forma, não é possível saber qual é o investimento que gerará o aumento do ROIC, por exemplo.

Lembrando que esse indicador é apenas um entre muitos outros existentes. Assim, para uma análise completa, faz-se necessária a utilização de outros instrumentos avaliativos, como o ROL, ROE, o Ebitda e etc.; sempre visando à tentativa de descobrir se a empresa é lucrativa e consistente ou não.

Como saber se o ROIC é bom?

Alguns investidores decidem estabelecer uma margem para definir se o ROIC da empresa está bom ou não, como 10% a 15%. Já outros preferem o cruzamento deste indicador com outros para ter em mente a qualidade do retorno obtido sobre os investimentos recebidos.

Por exemplo, se pegarmos o Custo Médio Ponderado de Capital, o WACC que expressa uma taxa sobre o capital, e ele for menor do que o ROIC; isso quer dizer que a empresa mostra-se com um índice de retorno sobre o capital bom.

O que significa ROIC negativo e positivo?

Como foi visto, o ROIC representa o nível de rendimento e competitividade de uma empresa; isso quando é positivo. Mas acontece que uma empresa também pode estar com esse índice no vermelho.

Quando o ROIC é negativo, ele está dizendo aos investidores que aquela empresa sofreu um forte prejuízo.

Diferença entre ROIC e ROE

O Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE - sigla para Return On Equity) representa o lucro que a empresa gerou a partir da aplicação de recursos por seus acionistas, ou seja, por meio do patrimônio líquido já existente em posse da empresa.

Já o ROIC nos dá quanto a empresa rendeu após usar o investimento captado por; sócios terceirizados, acionistas e pela própria companhia.