Vibra Energia (VBBR3) reporta lucro de R$ 598 milhões no 3T21

Antiga BR Distribuídora, a agora Vibra Energia (VBBR3) teve um lucro líquido de R$ 598 milhões no terceiro trimestre de 2021 (3T21). O resultado divulgado nessa segunda-feira, 15 de novembro, é 78,5% maior do que o reportado no 3T20.

Mas esse não foi o único destaque. A companhia também mostrou que a receita líquida cresceu 68,9%, fechando o trimestre em R$ 35,7 bilhões e o Ebitda ajustado foi elevado em 42,1%, com um total de R$ 1,2 bilhão e margem ebitda de 3,3% (nesse caso um recuo de 0,6 ponto percentual).

Segundo a companhia, esse resultado teve influência de um lucro bruto maior, que, por sua veez, foi causado por maiores volumes vendidos, além de maiores margens de comercialização. Veja abaixo mais detalhes do relatório divulgado.

Outros destaques do trimestre da VBBR3

A empresa reportou ainda alguns outros destaques, veja só:

• Crescimento de +16,6% do volume vendido na comparação QoQ, reflexo das maiores vendas de óleo combustível (+77%), querosene de aviação (+40%), ciclo otto (+8%) e diesel (+12%).
• Na comparação YoY, o crescimento foi de 9% no volume, com destaques para maiores vendas no Diesel (+7%), ciclo otto (+4%), óleo combustível (+231%, venda para térmicas) e combustíveis de aviação (+108%), parcialmente compensados por coque (-82%), asfaltos (alienação da Stratura) e gás natural (formação da ESgás, resultados por equivalência)
• Market share de 29,1%, crescimento de +1,5 p.p. na comparação QoQ. Destaque para o aumento de +2,8 p.p. no óleo combustível e +1,7 p.p. nos combustíveis de aviação e +0,4 p.p. no diesel. Já o ciclo ctto cresceu +0,1p.p.;
• Resultado pela desapropriação de imóvel localizado Salvador no valor de +R$ 56 milhões (+R$ 5/m³) no 3T21;
• Ganhos tributários beneficiaram o resultado do 3T21 em R$ 82 milhões (+R$ 8/m³) de crédito de ICMS em razão do fim da definitividade da substituição tributária;
• Endividamento líquido (R$ 8,2 bilhões) aumentou R$ 1,5 bilhão devido ao pagamento de R$ 1,1 bilhão aos acionistas sob a forma de dividendos e JSCP no 3T21, resultado em uma alavancagem (dívida líquida / EBTIDA Ajust. LTM) de 1,6x ao final do 3T21.
• Avanço com o programa de recompra de ações chegando em 30 de outubro com um pouco mais de 50% concluído, R$ 813 milhões de reais.

Veja mais detalhes do operacional e do financeiro da Vibra no 3T21, na tabela abaixo:

Rede de Postos

Merece um destaque a rede de postos BR, que encerrou o trimestre com 51 postos a mais. Se considerados os últimos 12 meses foram 270 novos postos abertos. Mas além disso, a rede apresentou volume de vendas 8,4% superior na comparação QoQ com aumento de 8% no ciclo Otto e 9% de crescimento na venda de diesel, tais aumentos vieram acompanhados de ganho de market share de 0,1 p.p. no mesmo período analisado.

Na comparação com o 3T20 o crescimento foi de 4,5%, ciclo otto aumento de 6,3% e diesel de 2,5%, mantendo o nosso market share no período 23,8%. O lucro bruto ajustado do 3T21 foi de R$ 802 milhões um incremento de 10,8% em relação ao 2T21 com destaque para as maiores margens médias de comercialização compensado parcialmente pelas maiores perdas com inventários de produtos e hedge com comodities. Se olharmos o resultado combinado de estoque e hedge de comodities ao lucro bruto observamos um lucro bruto ajustado de R$ 908 milhões ou R$ 155/m³ de margem bruta na revenda o que deixa claro a recuperação de margens no trimestre.

As despesas operacionais ajustadas alcançaram R$ 213 milhões no 3T21, representando uma variação de +4,9% principalmente em função de maiores gastos com fretes de entrega, maiores gastos com pessoal e maiores provisões. No entanto, como os volumes foram maiores tivemos uma redução, em termos unitário de cerca de 3,2%, nos beneficiando de nossa escala.

O Ebtida ajustado da rede de postos foi de R$ 522 milhões, 20,3% maior que o 2T21, em virtude dos maiores volumes vendidos e de maiores margens média de comercialização, que tem ainda um efeito positivo no mix de produtos vendidos no ciclo otto, com maior participação da gasolina. A margem Ebtida de R$ 89/m³ quando ajustada pelo efeito combinado de hedge de comodities e da perda com estoques montam R$ 107/m³. um resultado 14% superior ao do 2T21 que também ajustado pelos mesmos efeitos possuía uma margem de R$ 94/m³.

Encerramos o terceiro trimestre de 2021 com 8.127 postos em nossa rede representando um crescimento de 51 postos, na comparação com 2T21 e de 270 postos líquidos adicionados YoY o que mostra a resiliência no negócio e relacionamento com a Rede.

Veja os detalhes na tabela abaixo:

- Veja na íntegra o relatório de resultados da Vibra Energia.

Ações da Vibra

O volume financeiro médio da Vibra negociado na B3 entre 1º de julho de 2021 e 12 de novembro de 2021 foi de R$ 354,5 milhões/dia, confirmando a boa liquidez do papel.

As ações da companhia encerraram o pregão do dia 12 de novembro cotadas a R$ 22,77 apresentando uma desvalorização de -20,38% ao longo desse período.

No mesmo período, o índice Ibovespa apresentou uma desvalorização de -15,38%, refletindo principalmente uma deteriorização dos fundamentos macroenconômicos do país.

Nessa terça-feira, dia 16 de novembro abriu o dia com uma alta de 3,48%, com cada ação sendo negociada a R$ 23,49 no momento da abertura do mercado. Após, houve um leve queda novamente, para R$ 23,18 por papel, o que ainda assim representa uma alta de 1,80% na comparação com o valor do fechamento anterior.